Američko povjerenstvo za vrijednosne papire (SEC) je savezna agencija odgovorna za upravljanje saveznim zakonima o vrijednosnim papirima koji štite ulagače. DIP također osigurava da su tržišta vrijednosnim papirima poštena i poštena te, ako je potrebno, provodi zakone o vrijednosnim papirima odgovarajućim sankcijama. U osnovi, DIP nadzire aktivnosti svih sudionika na tržištima vrijednosnih papira - uključujući javno korporacije, komunalna poduzeća, investicijske tvrtke i savjetnike te brokere i dilere vrijednosnim papirima - kako bi osigurao da su ulagači adekvatno informirani i zaštićeni njihovi interesi. Mala će poduzeća najvjerojatnije doći u kontakt s DIP-om kada odluče dati javnu ponudu duga ili vrijednosnih papira. Bilo koja tvrtka koja želi izdati dionice prvo mora podnijeti prijavu za registraciju SEC-u. Druga uloga DIP-a je služiti kao savjetnik saveznim sudovima u predmetima iz poglavlja 11. (postupak reorganizacije poduzeća prema poglavlju 11. Zakona o stečajnoj reformi iz 1978).
ORGANIZACIJA I ODGOVORNOSTI DIP-a
SEC je stvorio Kongres 1934. godine prema Zakonu o razmjeni vrijednosnih papira kao neovisnu, nestranačku, kvazisudsku regulatornu agenciju. Povjerenstvo čini pet članova: jedan predsjednik i četiri povjerenika. Svakog člana predsjednik imenuje na petogodišnji mandat, uz vremenske rasporede. Osoblje komisije čine odvjetnici, računovođe, financijski analitičari, inženjeri, istražitelji, ekonomisti i drugi profesionalci. Osoblje DIP-a podijeljeno je na odjele i urede, što uključuje 12 regionalnih i podružnica, a svaki od njih usmjerava dužnosnici koje imenuje predsjednik DIP-a.
Predsjednik i povjerenici DIP-a odgovorni su za osiguravanje da se javne korporacije, brokeri ili dileri vrijednosnim papirima, investicijske tvrtke i savjetnici i drugi sudionici na tržištu vrijednosnih papira pridržavaju saveznog zakona o vrijednosnim papirima. Ti su zakoni osmišljeni kako bi pomogli javnim ulagačima u donošenju utemeljenih analiza i odluka o ulaganjima - ponajprije osiguravanjem odgovarajućeg otkrivanja materijalnih podataka. DIP, međutim, ne vrši nikakve ocjene kvalitete tvrtke koja vrši IPO; bavi se samo osiguravanjem da izjava o registraciji i dokumenti prospekta sadrže informacije potrebne potencijalnim investitorima za donošenje utemeljenih odluka. DIP je također ovlašten pokretati zakonske kazne - i građanske i kaznene - protiv tvrtki ako agencija utvrdi da IPO materijali sadrže ozbiljne propuste, obmanjujuće informacije ili otvorene laži. 'Ako SEC pronađe pogreške tijekom postupka registracije, to može odgoditi vaš IPO', rekao je Chuck Berg Cincinnati Business Courier . 'Ako otkrije pogreške ili propuste nakon što vaša tvrtka postane javna, vaša tvrtka uskoro može imati temeljno i neugodno razumijevanje pravne odgovornosti.'
Postoji sedam glavnih zakona kojima je DIP odgovoran za upravljanje:
- Zakon o vrijednosnim papirima iz 1933
- Zakon o razmjeni vrijednosnih papira iz 1934
- Zakon o javnom komunalnom holdingu iz 1935
- Zakon o uzajamnom povjerenju iz 1939
- Zakon o investicijskim društvima iz 1940
- Zakon o investicijskim savjetnicima iz 1940
- Zakon Sarbanes-Oxley iz 2002
Zakon o vrijednosnim papirima iz 1933. godine, poznat i kao zakon o 'istini u vrijednosnim papirima', ima dva osnovna cilja: 1) zahtijevati da se investitorima pruže materijalne informacije u vezi s vrijednosnim papirima ponuđenim na javnoj prodaji; i 2) za sprječavanje lažnog predstavljanja, prijevare i drugih prijevara u prodaji vrijednosnih papira. DIP osigurava da su oba ova cilja ispunjena.
Zakon o burzi vrijednosnih papira iz 1934. proširio je doktrinu 'otkrivanja' (iz Zakona o vrijednosnim papirima iz 1933.) na vrijednosnice kotirane i registrirane za javno trgovanje na američkim burzama vrijednosnih papira. Izmjene i dopune Zakona o vrijednosnim papirima 1964. proširile su odredbe o objavljivanju i izvještavanju na vlasničke vrijednosne papire na tržištu bez recepta. Zakonom se želi osigurati (putem DIP-a) pošteno i uredno tržište vrijednosnih papira zabranom određenih vrsta aktivnosti i utvrđivanjem pravila u vezi s radom tržišta i sudionika.
Tamron Hall neto vrijednost 2015
DIP također upravlja Zakonom o javnom komunalnom holdingu iz 1935. godine. Prema ovom zakonu reguliraju se međudržavna holding društva koja se bave elektroprivredom ili maloprodajom prirodnog ili proizvedenog plina. Izvješća koja će ova holding društva podnijeti DIP-u uključuju detaljne informacije o organizaciji, financijskoj strukturi i poslovanju holdinga i njegovih podružnica. Holding tvrtke podliježu propisima SEC-a u područjima poput korporativne strukture, akvizicija te izdavanja i prodaje vrijednosnih papira.
Zakon o povjerenju uzajamnih poslova iz 1939. godine primjenjuje se na obveznice, zadužnice, zapise i slične dužničke vrijednosne papire koji se nude na javnu prodaju i izdaju u skladu s povjerenjima s više od 7,5 milijuna USD vrijednosnih papira u isto vrijeme. Druge odredbe zakona zabranjuju upravitelju pravnih osoba da ima sukob interesa; zahtijevati da povjerenik bude društvo s minimalnim kombiniranim kapitalom i viškom; te nametnuti povjerenika visokim standardima ponašanja i odgovornosti.
DIP također osigurava poštivanje Zakona o investicijskim društvima iz 1940. Tim se zakonom žele regulirati aktivnosti tvrtki koje se primarno bave ulaganjem, ponovnim ulaganjem i trgovanjem vrijednosnim papirima i čije se vlastite vrijednosne papire javno nude. Važno je da potencijalni ulagači shvate da iako DIP u tim slučajevima služi kao regulatorna agencija, DIP ne nadzire investicijske aktivnosti tvrtke, a sama prisutnost DIP-a kao regulatorne agencije ne jamči sigurno ulaganje.
Zakon o investicijskim savjetnicima iz 1940. godine, također nadziran od strane DIP-a, uspostavlja stil ili sustav reguliranja investicijskih savjetnika. Glavni smjer ovog zakona zahtijeva da sve osobe ili tvrtke koje dobivaju naknadu za savjetovanje bilo koga o mogućnostima ulaganja u vrijednosne papire budu registrirane kod DIP-a i u skladu s utvrđenim standardima zaštite investitora. DIP ima moć i sposobnost lišiti investicijskog savjetnika njegove ili njezine registracije ako se dogodi zakonska povreda.
Kongres je 2002. godine donio Sarbanes-Oxleyev zakon i on je potpisan u zakonu. Dijelovi ovog opsežnog zakonodavstva odgovorni su za upravljanje vrijednosnim papirima. Čin je nastao nakon ozbiljnih optužbi za računovodstvene prijevare i niza bankrota vrlo istaknutih, javno trgovanih tvrtki. Zakonom su uspostavljeni stroži zahtjevi za izvješćivanjem i povećana osobna odgovornost koju i izvršni i financijski direktori moraju preuzeti prilikom potpisivanja korporativnih izvještaja. Ispunjavanje zahtjeva ovog zakona povećalo je opterećenje tvrtki koje se javno trguju i tvrtki koje rade svoj revizijski posao. Konkretno, odjeljak 404. Zakona Sarbanes-Oxley zahtijeva da godišnje izvješće tvrtke uključuje službeni zapis uprave o učinkovitosti unutarnjih kontrola tvrtke. Odjeljak također zahtijeva da vanjski revizori potvrde izvještaj uprave o unutarnjim kontrolama. Vanjska revizija potrebna je kako bi se potvrdilo izvješće uprave.
Konačno, DIP-u se daje određena odgovornost povezana s reorganizacijama stečaja poduzeća, što se obično naziva postupcima iz poglavlja 11. Poglavlje 11. Stečajnog zakona daje DIP-u dopuštenje da se uključi u bilo koji postupak, ali DIP se prvenstveno bavi postupcima koji izravno uključuju značajan interes javnog ulagača.
BIBLIOGRAFIJA
'Potrebne su svježe strategije za nove zahtjeve za izvještavanje DIP-a.' Korporativni odbor . Ožujak-travanj 2003.
neto vrijednost andrewa zimmerna 2014
MacAdam, Donald H. Startup na IPO . Xlibris Corporation, 2004. (monografija).
Mirza, Patrick. 'Neke se tvrtke bore ispuniti zahtjeve za prijavu SEC-a.' HRMagazine . Svibnja 2004. godine.
Skousen, K. Fred. Uvod u DIP . Izdavaštvo South-Western College, 1991.
Američka komisija za vrijednosne papire i burze. 'Sažetak akcija DIP-a i odredbi povezanih s DIP-om sukladno Zakonu Sarbanes-Oxley iz 2002.' dostupno od http://www.sec.gov/news/press/2003-89a.htm . 30. srpnja 2003.
