Rizični kapital vrsta je kapitalnog ulaganja koja se obično vrši u tvrtkama koje brzo rastu i kojima je potreban veliki kapital ili start-up tvrtkama koje mogu pokazati da imaju snažan poslovni plan. Rizični kapital mogu osigurati bogati pojedinačni ulagači, investicijski fondovi kojima profesionalno upravljaju, mala poduzeća za ulaganje u mala poduzeća (SBIC) ili podružnice investicijskih bankarskih društava, osiguravajućih društava ili korporacija. Takve organizacije rizičnog kapitala općenito ulažu u privatne startup tvrtke s visokim profitnim potencijalom. U zamjenu za svoja sredstva, organizacije rizičnog kapitala obično zahtijevaju postotak vlasničkog udjela u poduzeću (između 25 i 55 posto), određenu mjeru kontrole nad njegovim strateškim planiranjem i plaćanje različitih naknada. Zbog izrazito špekulativne prirode njihovih ulaganja, organizacije rizičnog kapitala očekuju visoku stopu povrata. Uz to, oni često žele ostvariti ovaj povratak u relativno kratkom vremenskom razdoblju, obično u roku od tri do sedam godina. Nakon tog vremena, kapital se ili vraća natrag tvrtki klijentu ili se nudi na javnoj burzi.
Male poduzetnike je teže dobiti rizični kapital od drugih izvora financiranja, poput bankovnih zajmova i kredita dobavljača. Prije pružanja rizičnog kapitala novom ili rastućem poslovanju, organizacije rizičnog kapitala zahtijevaju formalni prijedlog i provode temeljitu procjenu. Čak i tada, oni obično odobravaju samo mali postotak prijedloga koje dobivaju. Poduzetnica s malim start-upom ne bi smjela razmišljati o rizičnom kapitalu ako joj je, na primjer, cilj rasti svoju novu uslugu grafičkog dizajna u regionalni posao čestitki srednje veličine. Ovaj se profil ne uklapa u ciljeve rizičnih kapitalista. Tvrtke s rizičnim kapitalom obično traže mogućnosti ulaganja kod tvrtki koje nude brzi rast, kao i nešto novo: nova tehnologija ili tehnološka primjena, novi kemijski spoj, novi postupak za proizvodnju proizvoda itd. Jednom kad poduzetnički pothvat bude otvoren za koju se utvrdi da bi mogla zanimati rizične kapitaliste, sljedeći je korak započeti planiranje. Najvažnija stvar koju poduzetnik može učiniti kako bi povećao svoje šanse za dobivanje rizičnog kapitala je planiranje unaprijed.
Rizični kapital nudi nekoliko prednosti malim poduzećima, uključujući pomoć u upravljanju i niže troškove u kratkom roku. Mane povezane s rizičnim kapitalom uključuju mogući gubitak učinkovite kontrole nad poslovanjem i relativno visoke troškove na duži rok. Sve u svemu, stručnjaci sugeriraju da poduzetnici trebaju rizični kapital smatrati jednom od mnogih strategija financiranja te bi ga trebali pokušati kombinirati s dužničkim financiranjem ako je moguće.
PROCES OCJENJIVANJA
Budući da je često teško procijeniti potencijal zarade novih poslovnih ideja ili vrlo mladih tvrtki, a ulaganja u takve tvrtke nisu zaštićena od poslovnih neuspjeha, rizični je kapital visoko rizična industrija. Kao rezultat toga, tvrtke s rizičnim kapitalom postavljaju rigorozne politike i zahtjeve za vrste prijedloga koje će čak razmotriti. Neki su se kapitalisti, na primjer, specijalizirali za određene tehnologije, industrije ili zemljopisna područja, dok drugi zahtijevaju određenu veličinu ulaganja. Zrelost tvrtke također može biti faktor. Iako većina tvrtki s rizičnim kapitalom zahtijeva od svojih klijentskih tvrtki da imaju određenu operativnu povijest, vrlo mali broj upravlja financiranjem pokretanja za tvrtke koje imaju dobro promišljen plan, nešto 'novo' i iskusnu upravljačku grupu.
Općenito, rizični su kapitalisti najviše zainteresirani za podršku tvrtkama s niskim trenutnim procjenama, ali s dobrim mogućnostima za ostvarivanje buduće dobiti u rasponu od 30 posto godišnje. Najatraktivnije su inovativne tvrtke u industrijama koje se brzo ubrzavaju s malo konkurenata. Idealno bi bilo da tvrtka i njezin proizvod ili usluga imaju neku jedinstvenu značajku koja se može prodati kako bi se razlikovala od oponašatelja. Većina tvrtki s rizičnim kapitalom traži mogućnosti ulaganja u rasponu od 250 000 do 2 milijuna USD. Budući da rizični kapitalisti postaju dio vlasnika tvrtki u koje ulažu, skloni su potrazi za poduzećima koja mogu povećati prodaju i ostvariti snažnu dobit uz pomoć infuzije kapitala. Zbog povezanog rizika nadaju se da će u roku od pet godina ostvariti povrat od tri do pet puta više od početnog ulaganja.
michael jai white neto vrijednost
Organizacije rizičnog kapitala obično odbijaju veliku većinu - 90 posto ili više - prijedloga brzo, jer se smatraju neprikladnima za prioritete i politike tvrtke. Zatim istražuju preostalih 10 posto prijedloga vrlo pažljivo i uz znatne troškove. Dok se banke prilikom procjene zajmova usredotočuju na prošli učinak tvrtki, tvrtke s rizičnim kapitalom uglavnom se usredotočuju na njihov budući potencijal. Kao rezultat toga, organizacije rizičnog kapitala proučit će značajke proizvoda malog poduzeća, veličinu njegovih tržišta i projiciranu zaradu.
Kao dio detaljne istrage, organizacija rizičnog kapitala može angažirati savjetnike za procjenu visokotehničkih proizvoda. Također se mogu obratiti kupcima i dobavljačima tvrtke kako bi dobili informacije o veličini tržišta i konkurentskoj poziciji tvrtke. Mnogi će kapitalisti također angažirati revizora koji će potvrditi financijski položaj tvrtke i odvjetnika koji će provjeriti pravni oblik i registraciju tvrtke. Možda je najvažniji čimbenik u procjeni malog poduzeća kao potencijalnog ulaganja od strane organizacije rizičnog kapitala pozadina i kompetentnost menadžmenta malog poduzeća. Za mnoga poduzeća s rizičnim kapitalom najvažniji čimbenik u njihovoj procjeni je određivanje sposobnosti upravljačkog tima, a ne potencijalnog proizvoda. Budući da je sposobnost upravljanja često teško procijeniti, vjerojatno bi predstavnik organizacije rizičnog kapitala proveo tjedan ili dva u tvrtki. Idealno je da rizični kapitalisti vole vidjeti predan menadžerski tim s iskustvom u industriji. Još jedan plus je cjelovita upravljačka skupina s jasno definiranim odgovornostima u određenim funkcionalnim područjima, poput dizajna proizvoda, marketinga i financija.
PRIJEDLOGI VELIKOG KAPITALA
Kako bi najbolje osigurali da organizacije za rizični kapital ozbiljno razmotre prijedlog, poduzetnik bi trebao dati nekoliko osnovnih elemenata. Nakon što počne s izjavom svrhe i ciljeva, prijedlog bi trebao iznijeti tražene aranžmane financiranja, tj. Koliko novca treba malo poduzeće, kako će se novac koristiti i kako će financiranje biti strukturirano. Sljedeći odjeljak trebao bi sadržavati marketinške planove male tvrtke, od karakteristika tržišta i konkurencije do specifičnih planova za dobivanje i zadržavanje tržišnog udjela.
Dobar prijedlog rizičnog kapitala također će uključivati povijest tvrtke, njene glavne proizvode i usluge, njezine bankarske odnose i financijske prekretnice, te prakse zapošljavanja i odnosa sa zaposlenicima. Uz to, prijedlog bi trebao sadržavati cjelovite financijske izvještaje za prethodnih nekoliko godina, kao i pro-forma projekcije za sljedeće tri do pet godina. Financijski podaci trebali bi detaljno opisati kapitalizaciju malog poduzeća - tj. Dati popis dioničara i zajmova banaka - i pokazati učinak predloženog projekta na njegovu strukturu kapitala. Prijedlog bi također trebao uključivati biografije ključnih aktera koji su uključeni u malo poduzeće, kao i podatke za kontakt glavnih dobavljača i kupaca. Na kraju, poduzetnik bi trebao istaknuti prednosti prijedloga - uključujući sve posebne i jedinstvene značajke koje može ponuditi - kao i sve očekivane probleme.
Ako bi se nakon pažljive istrage i analize organizacija rizičnog kapitala odlučila uložiti u malo poduzeće, tada priprema vlastiti prijedlog. U prijedlogu tvrtke za rizični kapital detaljno bi se objavilo koliko novca bi osigurala, količina dionica za koju bi se očekivalo da se malo poduzeće preda u zamjenu i zaštitni zavjeti koji bi bili potrebni kao dio sporazuma. Prijedlog organizacije za rizični kapital prezentira se upravi malog poduzeća, a zatim se pregovara o konačnom sporazumu između dviju strana. Glavna područja pregovora uključuju procjenu, vlasništvo, kontrolu, godišnje troškove i konačne ciljeve.
Procjena malog poduzeća i udio poduzetnika u njemu vrlo su važni jer određuju iznos kapitala koji je potreban u zamjenu za rizični kapital. Kada je sadašnja financijska vrijednost poduzetnikovog doprinosa relativno niska u usporedbi s onom koju su dali rizični kapitalisti - na primjer, kada se sastoji samo od ideje za novi proizvod - tada je općenito potreban velik postotak kapitala. S druge strane, kada je procjena malog poduzeća relativno visoka - na primjer, kada je to već uspješno poduzeće - tada je općenito potreban mali postotak kapitala. Sasvim je normalno da tvrtke s rizičnim kapitalom vrednuju tvrtku ispod vrijednosti koju tvrtka ima za sebe. Najbolje je ako se mala tvrtka koja traži rizični kapital pripremi za takav ishod.
Postotak vlasničkog kapitala koji zahtijeva tvrtka za rizični kapital može se kretati od 10 do 80 posto, ovisno o iznosu osiguranog kapitala i očekivanom prinosu. Ali većina organizacija rizičnog kapitala želi osigurati kapital u rasponu od 30-50 posto, tako da vlasnici malih poduzeća još uvijek imaju poticaj za rast poslovanja. Budući da je rizični kapital zapravo ulaganje u menadžerski tim malog poduzeća, kapitalisti obično žele upravljanje ostaviti pod određenom kontrolom. Općenito, organizacije rizičnog kapitala imaju malo ili nimalo interesa preuzeti svakodnevnu operativnu kontrolu nad malim poduzećima u koja ulažu. Oni nemaju ni tehničku stručnost ni rukovodeće osoblje za to. No, rizični kapitalisti obično žele postaviti predstavnika u upravni odbor svakog malog poduzeća kako bi sudjelovali u strateškom donošenju odluka.
amy kellogg fox novosti doba
Mnogi ugovori o rizičnom kapitalu uključuju godišnju naknadu, obično 2-3 posto od iznosa osiguranog kapitala, iako se neke tvrtke odluče smanjiti dobit iznad određene razine. Organizacije rizičnog kapitala također često uključuju zaštitne saveze u svoje sporazume. Ti zavjeti obično daju rizičnim kapitalistima mogućnost imenovanja novih službenika i preuzimanja kontrole nad malim poduzećem u slučaju ozbiljnih financijskih, operativnih ili marketinških problema. Takva kontrola ima za cilj omogućiti organizaciji rizičnog kapitala da povrati dio svojih ulaganja ako mala tvrtka propadne.
Konačni ciljevi sporazuma o rizičnom kapitalu odnose se na sredstva i vremenski okvir u kojem će rizični kapitalisti zaraditi povrat ulaganja. U većini slučajeva, povrat ima oblik kapitalne dobiti ostvarene kada organizacija rizičnog kapitala proda svoj kapital natrag malom poduzeću ili na javnoj burzi. Druga je mogućnost da se tvrtka za rizični kapital dogovori za spajanje male tvrtke s većom tvrtkom. Većina aranžmana s rizičnim kapitalom uključuje vlasničku poziciju, zajedno s konačnim ciljem koji uključuje rizičnog kapitalista koji prodaje tu poziciju. Iz tog razloga poduzetnici koji razmatraju korištenje rizičnog kapitala kao izvora financiranja moraju uzeti u obzir utjecaj buduće prodaje dionica na vlastita gospodarstva i svoju osobnu ambiciju da vode tvrtku. U idealnom slučaju, poduzetnik i organizacija rizičnog kapitala mogu postići sporazum koji će pomoći malom poduzeću da raste dovoljno da osigura rizičnim kapitalistima dobar povrat ulaganja, kao i da prevlada vlasnikov gubitak kapitala.
ZNAČAJ PLANIRANJA
Iako malo poduzeće ne može jamčiti da će moći dobiti rizični kapital, zdravo planiranje može barem poboljšati šanse da će njegov prijedlog dobiti odgovarajuću pažnju od organizacije rizičnog kapitala. Takvo planiranje trebalo bi započeti najmanje godinu dana prije nego što poduzetnik prvi put zatraži financiranje. U ovom je trenutku važno provesti istraživanje tržišta kako bi se utvrdila potreba za njegovim novim poslovnim konceptom ili idejom proizvoda i uspostavila zaštita patenta ili poslovne tajne, ako je moguće. Uz to, poduzetnik bi trebao poduzeti korake za osnivanje poduzeća oko proizvoda ili koncepta, tražeći pomoć stručnjaka trećih strana poput odvjetnika, računovođa i financijskih savjetnika po potrebi.
Šest mjeseci prije traženja rizičnog kapitala, poduzetnik bi trebao pripremiti detaljan poslovni plan, zajedno s financijskim projekcijama, i započeti rad na službenom zahtjevu za novčanim sredstvima. Tri mjeseca unaprijed, poduzetnik bi trebao istražiti organizacije rizičnog kapitala kako bi identificirao one koji će najvjerojatnije biti zainteresirani za prijedlog i pružiti odgovarajući ugovor o rizičnom kapitalu. Najbolji kandidati za investitore usko će odgovarati razvojnoj fazi tvrtke, veličini, industriji i potrebama za financiranjem. Također je važno prikupiti informacije o reputaciji rizičnog kapitalista, evidenciji u industriji i likvidnosti kako bi se osigurao produktivan radni odnos.
Jedan od važnijih koraka u procesu planiranja je priprema detaljnih financijskih planova. Snažno financijsko planiranje pokazuje menadžersku kompetenciju i sugerira prednost potencijalnim investitorima. Financijski plan trebao bi uključivati novčane proračune - koji se pripremaju mjesečno i predviđaju za godinu koja slijedi - koji omogućuju tvrtki da predvidi fluktuacije kratkoročnih razina gotovine i potrebu za kratkoročnim zaduživanjem. Financijski plan također treba sadržavati pro-forma izvještaje o dobiti i bilance predviđene za do tri godine unaprijed. Prikazujući očekivane prihode i rashode od prodaje, imovinu i obveze, ovi izvještaji pomažu tvrtki da predvidi financijske rezultate i planira srednjoročne potrebe za financiranjem. Konačno, financijski plan trebao bi sadržavati analizu kapitalnih ulaganja koje je poduzeće poduzelo u proizvode, procese ili tržišta, zajedno sa proučavanjem izvora kapitala tvrtke. Ovi planovi, pripremljeni za pet godina unaprijed, pomažu tvrtki u predviđanju financijskih posljedica strateških pomaka i planiranju dugoročnih potreba za financiranjem.
Sve u svemu, stručnjaci upozoravaju da je poduzetnicima potrebno vrijeme i ustrajnost da bi dobili rizični kapital. U najboljim ekonomskim vremenima teško je osigurati rizični kapital. U sporijim ekonomskim vremenima postaje sve teže. Nije neobično raditi na dobivanju rizičnog kapitala godinama prije nego što se postigne sporazum, prema Brianu Brusu koji je proučavao tu temu za svoj članak 'Pokretanje poduzeća teže je nego ikad u 21. stoljeću.' Najteža je stvar komunicirati s entuzijastičnim poduzetnicima koji dolaze u tvrtke s rizičnim kapitalom tražeći pomoć, objašnjava Brus, što ne mogu tek započeti s izradom svog novog proizvoda ili usluge. Venture kapitalisti možda preuzimaju rizik, ali za one malo sretnika s kojima ulažu, možda se neće osjećati tako nakon što sve papirologije završe i postigne se sporazum.
shamari strahovi devoe neto vrijednost
BIBLIOGRAFIJA
Bartlett, Joseph W. Osnove rizičnog kapitala . Madison, 1999.
Braunschweiger, Karolina. 'Prikupljanje sredstava za privatni kapital, srdačno u prvom tromjesečju.' Tjedno upravljanje investicijama . 1. svibnja 2006.
Clark, Scott. 'Osnove poslovnog plana: Zašto većina novih pothvata ne uspijeva prikupiti kapital.' Houston Business Journal . 17. ožujka 2000.
Davoudi, Salamander, Lina Seigol i Peter Smith. 'Zašto se privatne vlasničke tvrtke nagomilavaju u zdravstvu. Snažni novčani tijekovi, imovina i demografski podaci privlače ih. ' Financijska vremena . 26. travnja 2006.
Gimbel, Florijan. 'Venture kapitalisti preusmjeravaju fokus na indijsku tehnologiju.' Financial Times . 2. svibnja 2006.
Gompers, Paul i Josh Lerner. Ciklus rizičnog kapitala . MIT Press, 1999.
La Beau, Christina. 'Rast veličine, ali ne i kapitala: Ženska poduzeća i dalje zaostaju u rizičnom kapitalu.' Crain's Chicago Business . 13. prosinca 2004.
Nacionalno udruženje rizičnog kapitala. 'Industrija rizičnog kapitala - pregled.' dostupno od http://www.nvca.org/def.html . Preuzeto 3. svibnja 2006.
Parmar, Simon, J. Kevin Bright i E.F. Peter Newson. 'Izgradnja pobjedničkog e-poslovanja.' Ivey Business Journal . Studenoga 2000.
