Tvrtka može financirati svoje poslovanje korištenjem glavnice, duga ili oboje. Kapital je gotovina uplaćena u posao - bilo vlastita gotovina ili novac koji je uložio jedan ili više ulagača. Dionička ulaganja potvrđuju se izdavanjem dionica u poduzeću. Dionice se izdaju izravno proporcionalno iznosu ulaganja, tako da osoba koja je uložila veći dio stvarnog novca kontrolira tvrtku. Ulagači ulažu novac u tvrtku u nadi da će podijeliti njezinu dobit i u nadi da će vrijednost dionica rasti (cijeniti). Mogu naravno zaraditi dividende (udio u dobiti), ali vrijednost dionice mogu ponovno shvatiti samo prodajom.
Novac dobiven stjecanjem dug drugi je glavni izvor financiranja. Posuđuje se od zajmodavca po fiksnoj kamatnoj stopi i s unaprijed određenim datumom dospijeća. Glavnica se mora vratiti u cijelosti do određenog datuma, ali povremene otplate glavnice mogu biti dio aranžmana zajma. Dug može biti u obliku zajma ili prodaje obveznica; sam obrazac ne mijenja načelo transakcije: zajmodavac zadržava pravo na posuđeni novac i može ga zahtijevati natrag pod uvjetima navedenim u ugovoru o zajmu.
KAPITALSKA DINAMIKA
Dinamika ulaganja gotovine u posao - bila ona vlasnička ili nečija - vrti se oko rizika i nagrade. Prema odredbama zakona o stečaju, vjerovnici su na prvom mjestu kada poduzeće propadne, a vlasnici (uključujući investitore) dođu posljednji i stoga su u većem riziku. Nije iznenađujuće što očekuju veće povrate od zajmodavaca. Iz tih razloga potencijalni vanjski investitor jako je zainteresiran za osobnu izloženost vlasnika u prvom redu - a za izloženost ostalih ulagača. Što je više vlasnik osobno uložio, to više motiva mora postići da posao uspije. Slično tome, ako su i drugi ljudi jako ulagali, budući novi investitor ima veće povjerenje.
Likvidnost ulaganja još je jedna točka pritiska. Ako je tvrtka u privatnom vlasništvu, prodaja dionica u toj tvrtki može biti teža od prodaje dionica subjekta koji se javno trguje: kupci moraju biti privatno pronađeni; utvrđivanje vrijednosti dionica zahtijeva revizije poduzeća. Kada je tvrtka znatno porasla, a time i cijene njenih dionica, stvaraju se pritisci da se ona 'javno objavi' kako bi se ulagačima omogućilo da unovče ako to žele. No ako tvrtka isplati vrlo visoke dividende, takvi pritisci mogu biti manji - investitori se ustručavaju 'razrijediti' dionice prodajom više od njih i tako dobiti manji udio u dobiti.
Omjer duga i kapitala
Ako je tvrtka također koristila dug kao način financiranja svojih aktivnosti, perspektiva zajmodavca također igra ulogu. Omjer duga i glavnice tvrtke utjecat će na spremnost zajmodavca za zajmom. Ako je kapital veći od duga, zajmodavac će se osjećati sigurnije. Ako se omjer pomakne u drugu stranu, ohrabrit će se investitori. Vidjet će kako svaki njihov dolar 'iskorištava' puno više dolara od zajmodavaca. Američka uprava za mala poduzeća na svojoj web stranici pod nazivom „Osnove financiranja“ donosi sljedeći zaključak za malu tvrtku: „Što su više vlasnika novca uložili u svoje poslovanje, to je lakše privući [dužničko] financiranje. Ako vaša tvrtka ima visok omjer kapitala i duga, vjerojatno biste trebali potražiti financiranje duga. Međutim, ako vaša tvrtka ima velik udio duga u kapitalu, stručnjaci savjetuju da povećate svoj vlasnički kapital (ulaganje u kapital) za dodatna sredstva. Taj način neće biti previše iskorišten do te mjere da ugrozi opstanak vaše tvrtke. '
Kontrolirati
Za vlasnika poduzeća kontrola je važan element dinamike kapitala. Idealna je situacija u kojoj je 51 posto uloženog kapitala vlastitog vlasnika - što jamči apsolutnu kontrolu. Ali ako je potreban značajan kapital, to je rijetko moguće. Sljedeća je najbolja stvar imati mnogo malih ulagača - još jedan težak uvjet za početnike. Što je svaki investitor veći, to vlasnik može imati manje kontrole - pogotovo ako stvari krenu neprimjereno.
PREDNOSTI I NEDOSTATCI
Za malu tvrtku glavna prednost glavnice je ta što je ne treba vraćati. Suprotno tome, bankarski zajmovi ili drugi oblici financiranja dugom imaju neposredan utjecaj na novčani tijek i izriču se stroge kazne ukoliko se ne ispune uvjeti plaćanja. Dioničko financiranje također je vjerojatnije dostupno startupovima s dobrim idejama i dobrim planovima. Dionički ulagači prvenstveno traže mogućnosti za rast; spremniji su riskirati dobru ideju. Oni također mogu biti izvor dobrih savjeta i kontakata. Financijeri duga traže sigurnost; obično trebaju neku vrstu evidencije prije nego što daju kredit. Vrlo često je kapitalno financiranje samo izvor financiranja.
Glavni nedostatak vlasničkog financiranja je gore spomenuto pitanje kontrole. Ako investitori imaju različite ideje o strateškom smjeru tvrtke ili svakodnevnom poslovanju, poduzetniku mogu predstavljati probleme. Te razlike u početku možda nisu očite - ali mogu se pojaviti kad se udari prva kvrga. Uz to, neke prodaje kapitala, poput ograničenih početnih javnih ponuda, mogu biti složene i skupe te neizbježno oduzimaju vrijeme i zahtijevaju pomoć stručnih pravnika i računovođa.
IZVORI FINANCIRANJA KAPITALA
Kapitalno financiranje malih poduzeća dostupno je iz različitih izvora. Neki mogući izvori kapitalnog financiranja uključuju poduzetnikove prijatelje i obitelj, privatne investitore (od obiteljskog liječnika do skupina lokalnih poduzetnika do bogatih poduzetnika poznatih kao 'anđeli'), zaposlenike, kupce i dobavljače, bivše poslodavce, tvrtke rizičnog kapitala, ulaganja bankarske tvrtke, osiguravajuća društva, velike korporacije i investicijske korporacije za mala poduzeća (SBIC) koje podržava država. Start-up operacije, tražeći takozvano financiranje „prvog reda“, moraju se gotovo uvijek oslanjati na prijatelje i „anđele“, privatne osobe, drugim riječima, osim ako poslovna ideja nema stvarnu eksplozivnu, trenutnu, mračnu privlačnost.
Tvrtke s rizičnim kapitalom često ulažu u nove i mlade tvrtke. Budući da njihova ulaganja imaju veći rizik, očekuju veliki povrat, što obično ostvaruju prodajom dionica tvrtki ili na javnoj burzi u nekom trenutku u budućnosti. Općenito, tvrtke s rizičnim kapitalom najviše su zainteresirane za brzo rastuće, nove tehnološke tvrtke. Obično postavljaju stroge politike i standarde o vrstama tvrtki koje će uzeti u obzir za ulaganja, na temelju industrija, tehničkih područja, faza razvoja i kapitalnih zahtjeva. Kao rezultat toga, formalni rizični kapital nije dostupan velikom postotku malih poduzeća.
Zatvorene investicijske tvrtke slične su tvrtkama s rizičnim kapitalom, ali imaju manje, fiksne (ili zatvorene) iznose novca za ulaganje. Takve tvrtke same prodaju dionice investitorima; prihod koriste za ulaganje u druge tvrtke. Zatvorene tvrtke obično se koncentriraju na tvrtke s visokim rastom s dobrim rezultatima, a ne na startupe. Slično tome, investicijski se klubovi sastoje od skupina privatnih ulagača koji udružuju svoje resurse za ulaganje u nova i postojeća poduzeća u svojim zajednicama. Ti su klubovi manje formalni po kriterijima ulaganja od tvrtki s rizičnim kapitalom, ali su i ograničeniji u iznosu kapitala koji mogu pružiti.
Velike korporacije često uspostavljaju ulagačka oružja vrlo slična tvrtkama s rizičnim kapitalom. Međutim, takve su korporacije obično više zainteresirane za pristup novim tržištima i tehnologiji putem svojih ulaganja nego za strogo ostvarivanje financijske dobiti. Partnerstvo s velikom korporacijom putem aranžmanskog financiranja može biti atraktivna opcija za malo poduzeće. Povezivanje s većom tvrtkom može povećati vjerodostojnost malog poduzeća na tržištu, pomoći mu u stjecanju dodatnog kapitala, a također mu pružiti izvor stručnosti koji inače ne bi bio dostupan. Kapitalna ulaganja velikih korporacija mogu imati oblik potpune prodaje, djelomične kupnje, zajedničkog ulaganja ili ugovora o licenciranju.
Najčešća metoda korištenja zaposlenika kao izvora financiranja glavnicom je Plan vlasništva nad dionicama zaposlenika (ESOP). U osnovi vrsta mirovinskog plana, ESOP uključuje prodaju dionica u tvrtki zaposlenicima kako bi se kontrola podijelila s njima, a ne s vanjskim investitorima. ESOP-ovi malim poduzećima nude brojne porezne olakšice, kao i mogućnost posuđivanja novca putem ESOP-a, a ne od banke. Oni također mogu poslužiti za poboljšanje uspješnosti i motivacije zaposlenika, jer zaposlenici imaju veći udio u uspjehu tvrtke. Međutim, uspostavljanje i održavanje ESOP-ova može biti vrlo skupo. Oni također nisu opcija za tvrtke u vrlo ranim fazama razvoja. Da bi uspostavila ESOP, mala tvrtka mora imati zaposlenike i mora poslovati tri godine.
Privatni investitori su još jedan mogući izvor financiranja dionicama. Niz računalnih baza podataka i mreža rizičnog kapitala razvijen je posljednjih godina kako bi pomogao povezati poduzetnike s potencijalnim privatnim investitorima. Brojni su vladini izvori za financiranje malih poduzeća kroz financiranje vlastitim kapitalima i druge aranžmane. Investicijske korporacije za mala poduzeća (SBIC) privatne su investicijske tvrtke s ovlaštenjem država u kojima posluju i koja ulažu u kapital malih poduzeća koja ispunjavaju određene uvjete. Dostupni su i mnogi „hibridni“ oblici financiranja koji kombiniraju značajke financiranja duga i kapitala.
METODE FINANCIRANJA KAPITALA
Dvije su osnovne metode koje male tvrtke koriste za dobivanje vlasničkog kapitala: privatno plasiranje dionica kod investitora ili tvrtki s rizičnim kapitalom; i javne ponude dionica. Privatni smještaj jednostavniji je i uobičajeniji za mlade tvrtke ili startup tvrtke. Iako privatno plasiranje dionica još uvijek uključuje poštivanje nekoliko saveznih i državnih zakona o vrijednosnim papirima, ne zahtijeva formalnu registraciju kod Komisije za vrijednosne papire. Glavni zahtjevi za privatni plasman dionica su da tvrtka ne može oglašavati ponudu i mora izvršiti transakciju izravno s kupcem.
Suprotno tome, javna ponuda dionica podrazumijeva dugotrajan i skup postupak registracije. U stvari, troškovi povezani s javnom ponudom dionica mogu činiti više od 20 posto iznosa prikupljenog kapitala. Kao rezultat toga, javne ponude dionica općenito su bolja opcija za zrele tvrtke nego za startup tvrtke. Javne ponude dionica mogu ponuditi prednosti u smislu održavanja kontrole nad malim poduzećem, širenjem vlasništva na raznoliku skupinu ulagača, umjesto da ga koncentriraju u rukama tvrtke s rizičnim kapitalom.
Poduzetnici zainteresirani za dobivanje dioničkog financiranja moraju pripremiti službeni poslovni plan, uključujući cjelovite financijske projekcije. Kao i drugi oblici financiranja, dioničko financiranje zahtijeva od poduzetnika da prodaje svoje ideje ljudima koji imaju novca za ulaganje. Pažljivo planiranje može pomoći uvjeriti potencijalne investitore da je poduzetnik kompetentan menadžer koji će imati prednost nad konkurencijom. Sveukupno, kapitalno financiranje može biti atraktivna opcija za mnoga mala poduzeća. No, stručnjaci sugeriraju da je najbolja strategija kombiniranje financiranja vlasničkim udjelom s drugim vrstama, uključujući vlastita sredstva poduzetnika i financiranje dugom, kako bi se širili poslovni rizici i osiguralo da će biti dostupno dovoljno mogućnosti za kasnije potrebe financiranja. Poduzetnici moraju oprezno pristupiti financiranju vlastitim kapitalom kako bi ostali glavni korisnici vlastitog napornog rada i dugoročnog poslovnog rasta.
BIBLIOGRAFIJA
Benjamin, Gerland i Joel Margulis. Anđeoski glavni grad; kako prikupiti financiranje privatnog kapitala u početnoj fazi . John Wile i sinovi, 2005.
'Kapitalna razlika u spolu: Unatoč zdravlju i rastu broja poduzeća u vlasništvu žena, žene koriste manje komercijalnih kredita.' Internetski poslovni tjedan . 26. svibnja 2005.
Carter, Michael. 'Ažuriranje privatnog kapitala.' Poslovni časopis okruga Fairfield . 27. rujna 2004.
Nakamura, Galen. 'Odabir financiranja duga ili kapitala.' Poslovanje na Havajima . Prosinca 2005. godine.
irv gotti neto vrijednost 2016
Nugent, Eileen T. 'Pridružite se klubu.' Pregled međunarodnog financijskog prava . Travnja 2005. godine.
Američka administracija za mala poduzeća. 'Osnove financiranja.' dostupno od http://www.sba.gov/starting_business/financing/basics.html . Preuzeto 24. ožujka 2006.
